最后是张万进的故事。张万进是云州人，最初是本州的小校。他因流亡而投奔幽州，得到了刘守光的优厚待遇，并被任命为副将。这一经历使得他有机会接触到更高层次的政治和军事斗争。
沧州的刘守文因为弟弟刘守光囚禁父亲而窃据其位，亲自领兵问罪。然而，在鸡苏的战斗中，刘守文战败。刘守光于是兼并了沧州、景州之地，并命令他的儿子刘继威主持留守事务。由于刘继威年幼不能处理政事，张万进被委以重任，负责所有军政事务。然而，刘继威凶恶残暴像他的父亲，曾在张万进家中淫乱。张万进愤怒之下杀了他，这一事件成为了张万进人生中的一个重要转折点。
《通鉴》记载：乾化二年（公元912年）九月庚子日，张万进派遣使者上表投降梁朝。辛丑日，任命张万进为义昌留后。甲辰日，改义昌为顺化军，任命张万进为节度使。这段传记虽然简短，但却揭示了张万进在政治斗争中的立场和选择。
然而，张万进并未因此满足。他又派遣使者归附于晋，试图在两大势力之间寻求平衡和利益。然而，这种摇摆不定的外交政策最终给他带来了灾难。不久末帝派遣杨师厚、刘守奇秘密出兵掠夺镇州、冀州，趁机向东攻打沧州，张万进乞求投降。然而，这次投降并未能挽救他的命运。
杨师厚上表推荐他为青州节度使，不久又迁为兖州节度使，并赐名张守进。然而，张万进性格轻浮狡诈，专谋反叛。贞明四年（公元918年）冬天，他据城反叛，派遣使者向晋王表示归顺。这一举动无疑是对末帝权威的再次挑战和蔑视。
末帝下令剥夺他的官职爵位，并恢复他的本名，同时派遣刘鄩讨伐他。晋人由于自身实力有限，无法救援张万进。贞明五年（公元919年）冬天，张万进处境危急，小将邢师遇暗中谋划作为内应，打开城门迎接朝廷军队。于是攻下了城池，张万进全族被杀。这一悲惨的结局不仅反映了当时政治的残酷和无情，也揭示了张万进家族的悲惨命运。
史臣在评论这些历史人物和事件时指出：云雷交织、龙蛇起陆的动荡时代，势力相当者交战不休，力量衰败者则先亡。因此，王瑄、朱瑾、时溥等人虽曾一时风光无限，但最终都被梁朝吞并，这也是历史发展的必然规律。特别是朱瑾，他开始以偷袭获得土地，但最终也因偷袭而亡身。《传》中所说的“君以此始，必以此终”正是对他命运的准确概括。
王师范则处于衰败之世，他以兴复为计，虽然事情最终没有成功，但他的忠诚却值得赞扬。他虽然招致了灭族的灾祸，但可以与历史上的忠臣臧洪在地下为友了。李知俊勇猛有余，但在逃亡中无暇他顾，最终无处容身。这说明了以义为勇的重要性，而不仅仅是依靠武力。
至于杨崇本以下的人物，他们都因反叛而灭亡，又有什么值得称道的呢？
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