古人崇信天象，周懿王心中有一个阴影始终挥之不去，总觉得国都镐京对他不利。经过反复思考，他决定将国都迁往他处。周懿王亲自选定新都为镐京西北的犬丘（又名废丘，今陕西兴平东南），认为此地处于周人的祖源岐周与宗周镐京之间，是最佳的建都之处，下令在全国征调工匠，采办建筑材料，择日开工营建新都。
周懿王四年（前896年）秋，犬丘的宫殿还没有完全建造好，周懿王就迫不及待地下令迁都，“天再旦”的阴影始终笼罩在他心头，他感觉多呆一天就多一分危险。在他的催促下，大臣们只好跟着他一起迁往新都。迁都后，周懿王将新都命名为槐里。
北伐犬戎
周懿王六年（前894年），由于多次遭受外敌入侵，周懿王感觉到军队建设的重要性，没有强大的军队既不能约束国内的诸侯，也无法抵御强大的外患。于是下令加大国防建设的投资，征招国中青壮年参军入伍。他任命虢公为主管军队的最高领导，扩大军队编制，加强军事训练。
位于周王朝西方的犬戎长期和周朝不睦，周穆王时曾经两次征讨，随着周王朝国力的衰退，来自西北方的威胁再次严峻起来。周军强大以后，周懿王亲自检阅这支威武之师，产生了征讨四方称霸天下的野心。
周懿王六年（前894年）秋，懿王命虢公率师北伐犬戎（今宁夏固原北），结果大败而归。征伐犬戎的失败，唤醒了周懿王对外扩张的梦想，也打消他称霸天下的野心。
历史评价
周懿王在位期间，周朝开始走上衰微之路，京畿之地数次遭到戎狄侵略，以至于《史记》记载：“懿王之时，王室遂衰，诗人作刺。”
但周懿王不思进取，而是采取退避的消极态度，简单的以迁都作为挽救国运的手段，进一步打击了周王朝统治阶级，使其相关利益和尊严都受到了严重损害，加剧了统治集团内部的矛盾。“懿王之世，兴居无节，号令不时，挈壶氏不能共其职，诸侯于是携德”。而这也为他死后周孝王夺取王位准备了条件。
史籍记载
《竹书纪年》
《史记·卷四·周本纪第四》
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