张合、徐晃当先追到寨前，时天色已暮，见寨中偃旗息鼓，赵云匹马立于营外，寨门大开。二将未曾见过此等阵式，不敢进前。曹操马到，催军进兵，众军发喊，杀奔向前。赵云岿然不动，赫似天神，威凌霄汉。操兵胆怯，不战自回，赵云长枪往空一举，弓弩齐发，操军纷纷中箭倒地，人马顿时崩溃。曹操拨马回奔，只听身后杀声大震，鼓角齐鸣，不知有多少蜀兵杀来。操兵自相践踏，拥至汉水，落水而死者不知其数，赵云、黄忠、张翼、张着引兵掩杀。曹操正伏鞍奔走，忽遇刘封、孟达放火烧了米仓山粮草，斜刺里杀到，曹操弃了大寨，夺路而走。徐晃、张合也弃了北山粮草。赵云占了曹操大营，黄忠夺了北山粮草，所得刀枪旗鼓，堆积如山。
玄德、孔明前至汉水，军兵争言赵云之勇，具陈救黄忠，战汉水之事。玄德大喜曰：“子龙一身都是胆也！”于是，加封赵云为“虎威将军”，大劳将士。忽报，曹操复提大军杀来。玄德、孔明遂率军返回西汉水之西下寨。
曹操命徐晃为先锋，前去挑战，帐下一将挺身出曰：“某熟知汉水地理，愿助徐将军破敌！”众视之，乃巴西郡宕渠县人，姓王名平、字子均，现为牙门将。操大喜，即命王平为副先锋。二将引兵至西汉水，下寨已毕，徐晃便要过河挑战。王平曰：“军兵若渡水而战，倘要急退，奈何？”徐晃曰：“昔日，韩信背水列阵而大胜，正所谓置之死地而后生，投之亡地而后存。”王平曰：“不然。昔日，韩信料敌无谋，而用此计，今将军能料赵云、黄忠否？”徐晃不耐曰：“你领步军守营，我引骑兵过河击敌！”遂命搭起浮桥，过河来战。
探马报入蜀军大帐，赵云、黄忠请命出迎。二将引兵而进，黄忠谓赵云曰：“今徐晃恃锐而来，暂不与战，待其日暮兵疲，你我两路击之。”云以为然，遂令军兵扎住营寨。徐晃兵至挑战，自辰时至申时，蜀营按兵不动。徐晃命弓弩手向前，往蜀营齐射。黄忠谓赵云曰：“弓弩齐发，其军必退，可出战矣。”言未毕，果然来报：“曹兵后队退走。”于是，蜀营鼓角大震，黄忠领兵左出，赵云领兵右出，两面夹攻，徐晃大败，军兵被逼入汉水，淹死无数。
徐晃死战得脱，回营怒责王平曰：“你见我兵败，为何不救？”王平曰：“我若去救，此寨亦不保矣，将军不听我谏，背水求战，致此大败。”徐晃大恼，欲杀王平，平愤恨而出。当夜，王平引本部军，就营中放起火来，操兵大乱，徐晃梦中惊醒，弃营而逃。王平渡西汉水来降赵云。云大喜，引见刘备。玄德喜曰：“今得子均，天助我也！”遂加王平为偏将军，领向导使。
徐晃逃回见操，说王平兵反，投降刘备。曹操大怒，亲引大军来夺汉水寨栅。赵云遂退至汉水之西，两军隔水相拒。孔明与玄德来观地形，见汉水上流有一带土山，可伏千人。孔明笑谓玄德曰：“亮有一计，不损一卒，可退曹操。”遂回营吩咐赵云曰：“子龙引五百军，皆带鼓角，伏于土山之下，或黄昏，或半夜，听我营中炮响，即擂鼓一通，人马原地不动。”赵云领命。
次日，操兵前来挑战，蜀营中一人不出，操兵自回。当夜更深，孔明登高而望，见操营灯火尽熄，遂放号炮，子龙军鼓角齐鸣。操兵惊慌，以为劫寨，急忙整军备战，却不见一卒。方回帐倒歇，鼓角又鸣，曹操彻夜难安。一连三夜，曹操心怯，拔寨退三十里，就空阔处安营。玄德遂渡西汉水下寨。
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