杜总最近日子不好过，房地产宏观调控愈演愈烈，拿了那么多地，开发了那么多项目，用的都是高杠杆资金，每天一睁眼利息就几千万。
房地产企业的高杠杆、高负债、高周转模式是建立在房价永远上涨的假设上，一旦市场有个风吹草动，资金链就有可能断裂。
中国人对房子情有独钟，70%家庭财富体现在房子上，很多家庭不止一套房子，不投资房子，好像也没有更好的投资渠道。
房价的快速上涨导致很多问题，增加实体经济成本，抑制国内消费；房价快速下跌也不行，快速下跌会导致系统性金融风险；房价不涨不降也不行，没有涨价预期，消费者就不买房，整个经济似乎被房地产绑架了。
“张院长，这两年宏观调控，搞得房地产企业压力很大，华成集团虽然是上市公司，也面临很大压力，我现在有点迷茫，您对市场未来走向有什么看法？请您帮我分析分析。”总裁办公室里，杜总正在和东南房地产研究院院长谈话。
“杜总太客气了，我是长江华成集团政策顾问，我的研究方向就是宏观经济分析、市场发展方向以及行业发展动向，我有责任为长江华成集团发展战略提供分析建议。”头发花白的东南房地产研究院张院长说。
“有人说，我的激进扩张模式有问题，您怎么看？”
“高杠杆高周转模式有什么问题？说明长江华成集团具备大规模快速开发能力，资金使用效率高。这是一个不快跑就会被淘汰的时代，如果不这样做，就不能快速发展，实践证明，长江华成集团这种方式是积极有效的。”
“是啊，短短几年时间，长江华成集团成功上市，实现年销售额800亿，进入中国房地产企业30强，靠的就是高杠杆高周转模式。”
“杜总，你听说过康波周期理论吗？”
“没听说过，康波周期理论是什么？”
“康波周期理论是1926年俄国经济学家康德拉季耶夫提出的，他通过观察发现，世界经济和金融市场按照50-60年周期波动，一个50年左右的大康波包含了过热、滞胀、衰退、复苏4个经济周期，房地产市场也是这样，也有周期性。”
“那，我们现在处于哪个阶段？”
“我认为，我们现在处于第三阶段，处于产能周期出清的尾声，经过持续的产能出清以后，供求关系重新匹配，企业盈利改善，资本负债表开始修复，但是，此时大多数房地产企业对未来比较谨慎，不敢扩张产品。”
“那，第四阶段是什么情况？”
“第四阶段，企业盈利持续改善，资产负债表持续修复，最终会改变企业的预期，企业变得越来越乐观，在这之前，有些先知先觉的企业开始扩张产能，从而带动需求，增加供给。”
“这么说，既然已经处于第三阶段尾声，那么加杠杆、上投资就是我们的必然选择。”
“对，应该是这样。”
“张院长，你这么一说，我心里就有底了。”
“杜总，我对中国房地产充满信心，中国城市化率52%，还不到60%，未来至少要达到70%，中国经济未来20年还会有每年8%的增长潜力。”
和张院长谈完，杜总心里舒坦了一些，对未来的信心也增强了，所谓当局者迷、旁观者清，专家的意见建议必须要听。
张院长是长江华成集团政策顾问，是从杜总这里领报酬的，而且报酬不低，张院长的话正合杜总的心意，两个人的意见不谋而合。
“明翰，我爸心脏病犯了，正在医院抢救，你能过来吗？”下午，王珊三姐给杜总打电话。
“心脏病犯了？在哪个医院？我马上过去。”
“第一人民医院。”
“好，我马上过去。”
电话里，王珊三姐语气慌张，说话声音都变了，杜总心头一沉，连忙放下手头工作，通知司机备车，急忙向医院赶去。
杜总赶到医院，抢救室门前围着一群人，王珊三姐、司机、保健医、工作人员，等等，杜总前岳母也在场，第一人民医院的几个领导也在旁边陪着。
“三姐，我爸怎么样了？”杜总问。
“医生正在抢救，情况不乐观。”
“怎么搞的？前两天还挺好的。”
“中午吃完饭，突然感觉胸口疼，马上服用硝酸甘油，送到医院。”
“明翰，你来了。”杜总前岳母说。
“妈，您别着急，我爸不会有什么问题的。”
“没有问题就好。”
“您到椅子上坐一会儿吧，别站着了。”
“我不累。”
“明翰，这是杨院长，杨院长一直陪着我们。”王珊三姐介绍说。
“杨院长，我岳父病情怎么样？”
“啊，初步判断是急性心梗，医生正在抢救，我们已经选派心内科和心血管内科专家参加抢救，我们会尽最大努力。”
“谢谢杨院长，给你们添麻烦了。”
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