“此后，多国央行纷纷效彷沃尔克，收紧货币政策，不断加息只不过是用来打击高通胀的一种手段罢了。”
周围众人一片恍然大悟的表情，不由得赞叹起来。
“原来如此啊。”
“黄公子真是学识渊博啊，看来黄家后继有人了。”
“虎父无犬子嘛。”
“不愧是斯坦福的高材生，这么复杂的经济学都懂。”
“这批债券看来有的搞了。”
看见气氛烘托起来了，黄诚矩趁热打铁，“诸位，再告诉大家一个好消息，之前欧洲各国一直希望想创造一个泛欧洲经济体，用紧密经济联系把整个欧洲连接成一个庞大市场，这个市场如果能建立就能在经济上与米国媲美。”
“从90年开始，嘤国就加入到了欧洲货币体系，这样就可以降低欧洲货币波动，从而使公司在投资和贸易时不必担心剧烈的汇率波动影响商业模式和利润，极大刺激经济发展，加入欧洲货币体系后，嘤国的cpi大幅下降到4%。”
“经济形势一片大好，嘤国现在正是急需资金刺激经济增长的关键时刻，接下来几年内经济学家预测嘤国经济增长会维持在5%。”
话音一落，人群中爆发出了一阵热烈的讨论，一个个激动不已，似乎非常心动。
黄诚矩眼睛落在了秦易身上，“这位先生，你还有什么话可说。”
“我有一个问题。”秦易面无表情的看着黄诚矩，“嘤国近百年的国策一直都是离岸平衡，主动加入欧洲体系与之前的国策根本不符，现在不仅加入到欧洲货币体系，今年2月份又签订了马斯特里赫特条约，为什么嘤国会这么做呢？”
黄诚矩一愣，没想到对方会说出这么一句。
“从八十年代开始嘤国经济形势一直低迷，有专家指出嘤国会陷入衰退。在加入欧洲货币体系之前的头两年cpi从5%上升到8%，高利率对于高通胀似乎无效，反而加大了经济衰退的风险。”
“嘤国面临两难选择，保持高利率，经济大萧条不可避免，降息通胀又受不了。那么怎么办，只能降息放水刺激经济，但是这样会导致英镑贬值，资本外流，从而引发危机。“
“所以嘤国政府寄希望于借助外力，于是选择加入欧洲货币体系的汇率机制以稳定英镑汇率、治理通胀。在加入ems后，英国当即宣布降息1%。加入ems后，英国的cpi(物价通胀指数)大幅下降到4%。”
“但是嘤国也面临一个非常尴尬的问题，经济上的弱势，使得英镑已经是无法保持高估的汇率。”
“加入欧洲货币体系之后更是被捆绑住了手脚，因为加入之后英镑必须盯住马克，有了下限，所以只能在汇率机制限额内进行浮动。”
“这就意味着，嘤国的货币政策不再独立，而是成为德国货币政策的被动跟随者。德国央行采取紧缩的货币政策对抗通胀，因此英国央行的货币政策也是紧缩的。由于受到汇率机制的制约，英国政府也就不能通过随心所欲的印钞来刺激经济。”
“如果英镑贬值，极有可能超过汇率下限，那么就会脱离欧洲货币体系，宣告嘤国外汇政策的失败，政府将大失民心。
如果英镑不贬值，汇率高估，资本用脚投票，外汇储备将持续失血，后果也是很严重。”
“那么请问黄公子，在这种局面下，嘤国央行如何保证这批债券的高收益。”
旁边的听众有点懵了，因为秦易说法太过惊悚。
黄诚矩脸色一下变了，这么专业的讨论有点超出他的知识储备了，他扭头看了一眼助理。
好在助理功课还是做得很足，马上低头在的耳边说了几句。
“你这是危言耸听！”黄诚矩很快稳住阵脚，大声驳斥道，“根据欧洲货币体系的规定，各国货币与德国马克允许在正负6%区间浮动，如果浮动灵活性不够，国家之间可以相互谈判，进行调整，这个体系在创立之初就考虑平衡汇率稳定和利率灵活性。”
秦易冷笑一声，“这个货币体系规定汇率锚定物是德国马克，并不是市场决定的汇率浮动，这本来就是违背市场规律的，各国之间经济发展不平衡，实力也不一样，需要的经济政策也不一样。”
“现在的形式是嘤国需要降息，刺激投资和消费。而德国呢，需要大量的资金进入，并且由于基建事业火爆，通胀有起来的势头，德国人急需加息，将资金留在国内和打压通胀。”
“两国之间的利益根本就是相反的，如果英镑不贬值，资金源源不断的流入德国，给经济不景气的嘤国国内带来极为不利影响。“
“如果贬值太厉害，嘤国就会自动脱离欧洲货币体系，那么后果是什么，我相信大家都能猜到，刚才黄公子所说的欧洲大市场完全就是泡影了。”
黄诚矩此时再也忍不住了，大声斥责道：“你这完全是信口雌黄！荒谬！一派胡言！”
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